商业周刊：惠普患上“康柏消化不良”综合症

    三年前，当惠普宣布收购另一家PC巨擘康柏公司时，分析家们的第一反应便是：一山不容二虎。如果惠普成功收购康柏，两家公司的PC业务将很难整合在一起。但合并后的“新惠普”在这方面的确很争气，PC业务打理得井井有条。
 
　　但令人百思不得其解的是，根据惠普昨日发布的季度收入报告显示，作为两大优势互补的业务项目，惠普在服务器和存储领域却遭遇“闷棍”。众所周知，在收购康柏之前，存储和服务器业务是康柏的两大优势品牌项目。因此，《商业周刊》日前刊文表示，难道是惠普患上“康柏消化不良”综合症？

根据惠普8月12日发布的第三季度收入报告显示，惠普公司本季度收入额达到了6.57亿美元，同比增长9%。尽管如此，该结果仍没有达到华尔街分析家此前的预期。但值得注意的是，惠普本季度PC业务部门赢利2500万美元，而企业服务器和存储业务的销售额则下滑了5%。惠普公司首席执行官卡莉.菲奥莉娜也表示，本季度表现之所以欠佳，问题主要处在服务器和存储业务上。

同时，卡莉还认为，执行不善和运营问题也是导致公司本季度业绩没有达到华尔街预期的主要原因。为此，惠普公司免去了企业销售部门主管Peter Blackmore、美洲地区客户解决方案部门负责人Jim Milton和惠普欧洲、中东和非洲CSG部门主管Kasper Rorsted三人的职务。

在分析师大会上，卡莉同时保证，服务器和存储业务将于下个季度实现赢利。

但华尔街分析师对惠普此举似乎并不买帐。8月12日，惠普公司股票下挫13个百分点，以每股16.95美元报收。该价格是惠普自去年5月份以来的最低点。FAC分析师Joel Wagonfeld颇含讽刺意味地表示：“股票变得廉价，那是有原因的。”

在惠普的表现令华尔街感到失望的同时，竞争的表现却令人刮目相看。就在8月12日当天，竞争对手戴尔公司也发布了其截至7月30日的季度收入报告，该报告结果显示，戴尔公司本季度收入额增长了20%，其中服务器和存储业务更是飙升了22%。与惠普公司的拙劣表现形成了鲜明对比。

毫无疑问，惠普本季度在存储领域的表现实在令人无法接受。在收购康柏之前，康柏公司是存储行业铁打不动的“存储之王”。长期以来，康柏一直通过发展低端存储产品来压制竞争对手EMC。但在新惠普的调教下，公司的存储业务不但失去了大批优秀人才，更重要的是连发展方向都找不到了。在最近的一个季度内，惠普存储系统的销售额下跌了23%，而竞争对手EMC的销售额则攀升了19%。

除了存储业务出师不利，惠普在服务器业务上同样遭受了严重创伤。事实上，服务器也同样是康柏公司一项极具潜力的业务。分析家曾一致认为，两家PC巨擘合并后，首先应该腾飞的就是服务器业务。可是在本季度，基于英特尔和AMD处理器的服务器业务仅仅增长了2%。而据IDC分析师Crawford Del Prete预计，全球服务器业务本季度的涨幅将达到15%。Del Prete还表示：“戴尔公司的表现将十分令人满意，其市场份额又将有很大幅度增长。”

除了低端服务产品，惠普的高端服务器业务就更加糟糕。本季度销售额达到了8.28亿美元，下滑了8个百分点。对此，Del Prete表示，这可能是因为惠普高端服务器产品线的重叠使消费者感到混淆所致。Del Prete还称，由于惠普表现欠佳，为IBM提供了可乘之机。IBM本季度在企业计算市场的收入额增长了10%。

当然，惠普本季度的表现也并非都是坏消息。其打印机业务增长8%，软件业务增长了17%，PC业务增长了19%。尽管如此，在服务业和存储业务的打击下，上述业绩显得有些微不足道。

在当日的电话会议上，卡莉承认，由于执行上问题和产品更新缓慢，惠普在本季度的表现已经输给了竞争对手。 惠普表示，在接下来的一个季度内，公司将竭尽全力重新赢得消费者。也会惠普可以做到这些，但要赢得华尔街分析师的欢心可并非是件易事。按照惠普当前的股票价格计算，投资者预计惠普今年全年的本益比只能达到13倍，而惠普在宣布康柏之初的本益比却是高达30倍。