讯飞股价闪崩缩水50亿，被机构联手甩卖的背后究竟为何

在此之前，科大讯飞股价一直相对稳定，但27日突然遭到机构联手做空，不禁让人疑惑，讯飞此次的遭遇恐怕不是出于某种巧合，更像是投资机构对讯飞信心降低，不再看好公司的未来发展的表现。

一、上半年财报：净利下滑58%

从讯飞发布的2017上半年财报来看，归属于股东的净利润仅为1.07亿元，比上年同期减少了1.49亿元，同比下滑58.11%。对此，讯飞对投资者解释称，17年公司加大了研发和市场这两方面的投入，导致成本大幅增加。

这种解释显然很难让投资者信服，以讯飞超过800亿的市值来说，它为投资者带来的收益显得太少了，而长期在人工智能领域持续的研发投入，也一直没能落实到具体的收入和利润上。这样的“烧钱”模式，逐步吞噬了投资方的信心，更无法说服投资方继续买单。

二、研发滞后

科大讯飞拥有的核心技术是智能语音识别与合成，近年来，随着人工智能在国内大火，投入到语音行业中的互联网科技公司越来越多。从语音技术本身来说，目前“语音识别”的算法已经是行业内非常熟知的了，并非深不可测的前沿技术，语音技术的壁垒已经不复存在，讯飞的技术优势正在逐渐减小。

面临愈发激烈的行业竞争，讯飞也并没有区别于竞争者的王牌技术，跟一路小跑的同行们比起来，科大讯飞在技术上的进步又显得太慢了。而讯飞把研发费用的增加，归为上半年财报中净利润缩水的主要原因，正说明它意识到之前的研发投入不够，此刻正试图进行追赶。但身处这样正在高速发展的行业，一步慢则步步慢，研发没有持续跟进，对讯飞可能是一个致命的危机。

三、智能音箱业务遭遇挑战：产品销售恐有变数

早在14年，讯飞就已经推出了旗下首款智能音箱X1，市场反响平平，一直到16年，亚马逊的智能音箱Echo大火，才让智能音箱走向了更大的市场。这个结果对于讯飞来说，有些难以接受，这同时也印证了讯飞并不是一家擅长营销的公司。

面对这个智能音箱新兴行业，国内的互联网巨头显然是不会错过的，无论是百度的DuerOS语音交互平台，阿里的天猫精灵，还是腾讯云小微，都对这块蛋糕虎视眈眈。对于讯飞来说，BAT这样的公司还握有用户数据、销售渠道以及优质内容等等不可比拟的优势。讯飞在国内的智能音箱业务遭遇这样的挑战者，未来能否在智能音箱市场中突出重围，恐怕还有诸多变数。

从上面的分析看来，此次讯飞遭遇股价突然跳水，根本原因在于，投资机构看清了表面风光的讯飞，实际上背后危机四伏，对于追求利润回报的投资者来说，讯飞的投资风险太高，减持抛售也许是必然的选择。而对于讯飞来说，这只是一个危机信号，并不是危机的结束，前面还有重重障碍需要跨越。